RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
12dediciembre de1997
DEL COMERCIO(97-5579)
Original: inglés Comité delComercio deServicios Financieros
COMUNICACION DEL JAPÓN
Oferta revisada sobre servicios financieros
Revisión
Lasiguiente comunicación sedistribuye alosmiembros delComité delComercio deServicios
Financieros apetición delJapón.
_______________
Como continuación delaoferta inicial quefigura eneldocumento S/FIN/W/12/Add.3, de
fecha 11dejuliode1997, elJapón presenta alComité delComercio deServicios Financieros elsiguiente
proyecto deoferta revisada.
Estaoferta revisada incluye loscompromisos adicionales queelJapón estádispuesto aasumir.
Sinembargo,estoscompromisosestánsupeditadosalniveldecompromisoqueasumanlosinterlocutores
comerciales delJapón.
ElJapón sereserva elderecho demodificar oretirar enforma totaloparcial suscompromisos
ydeincluir enlaLista exenciones altratoNMF, además delderecho deintroducir modificaciones
técnicas. ElJapón espera quelosdemás Miembros acepten también compromisos importantes sobre
unabaseNMF.S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
Página 2JAPÓN-PROYECTO DEOFERTA REVISADA DECOMPROMISOS ESPEC ÍFICOS
Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
7. SERVICIOS FINANCIEROS
Además deasumir compromisos deconformidad conlaParte IIIdelpresente Acuerdo yelAnexo sobre Servicios Financieros, elJapón asume compromisos
específicos sobre losservicios financieros enelmarco delpresente Acuerdo deconformidad conelEntendimiento relativo alosCompromisos enmateria de
Servicios Financieros (denominado enadelante "Entendimiento", elEntendimiento seanexa alapresente lista, delaqueforma parte integrante. Porconsiguiente,
lasobligaciones contraídas enelmarco delEntendimiento sobre elsector delosservicios financieros vienen aañadirse aloscompromisos previstos enlas
disposiciones delaParte IIIdelpresente Acuerdo yenelAnexo sobre Servicios Financieros.
Conarreglo alodispuesto enelapartado a)delpárrafo 2delAnexo sobre Servicios Financieros, noseimpedirá queelJapón adopte, pormotivos cautelares,
medidas tales como laintroducción delimitaciones nodiscriminatorias alasformas jurídicas quepuede adoptar unapresencia comercial. Asimismo, tampoco se
impedirá queelJapón aplique, porlosmismos motivos, limitaciones nodiscriminatorias respecto delaadmisión enelmercado denuevos servicios financieros,
quedeberán sercompatibles conelmarco reglamentario concebido paraalcanzar tales objetivos cautelares. Enesesentido, alassociedades devalores lesestá
permitido negociar conlosvalores enunciados enlaleyjaponesa pertinente, mientras quelosbancos notienen esederecho, salvo quelaleyencuestión estipule lo
contrario.
Enloquerespecta aloscompromisos específicos asumidos enlossectores delosservicios financieros, losservicios suministrados enelterritorio deun
Miembro distinto delJapón aunconsumidor deservicios enelJapón sinquemedie ninguna comercialización activa porparte delproveedor delservicio se
consideran servicios suministrados enelmarco delapartado b)delpárrafo 2delartículo Idelpresente Acuerdo.
A. Servicios deseguros y
relacionados conlos
segurosLoscompromisos específicos consignados enla
columna de"acceso alosmercados" respecto del
suministro deservicios queseajusten ala
definición establecida enlosapartados a)yb)
delpárrafo 2delartículo Idelpresente Acuerdo
noestán consolidados, excepto enloquese
refiere alasobligaciones dimanantes delos
párrafos 3y4delEntendimiento, quese
contraen enestesector además delasprevistas
enlasdisposiciones delaParte IIIdelpresente
Acuerdo yenelAnexo sobre Servicios
Financieros consujeción alascondiciones y
salvedades quesiguen.ElJapón asume los
compromisos adicionales
adjuntos.S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
Página 3Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
1) Enprincipio, seexige lapresencia
comercial paraloscontratos deseguros que
cubran loselementos siguientes ypara
cualquier forma deresponsabilidad
derivada delosmismos:1) Ninguna
a)mercancías quesetransporten dentro
delJapón;
b)embarcaciones dematrícula japonesa
quenoseutilicen parasuministrar
servicios detransporte marítimo
internacional.
ElGobierno obliga alreaseguro del60por
ciento delosriesgos delseguro obligatorio
deautomóviles porconcepto de
responsabilidad frente aterceros.
EnelJapón nosepermite suministrar
servicios deseguros através de
intermediarios.
2) Enprincipio, seexige lapresencia
comercial paraloscontratos deseguros que
cubran loselementos siguientes ypara
cualquier forma deresponsabilidad
derivada delosmismos:2) Ninguna
a)mercancías quesetransporten dentro
delJapón;
b)embarcaciones dematrícula japonesa
quenoseutilicen parasuministrar
servicios detransporte marítimo
internacional.S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
Página 4Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
ElGobierno obliga alreaseguro del60por
ciento delosriesgos delseguro obligatorio
deautomóviles porconcepto de
responsabilidad frente aterceros.
EnelJapón nosepermite suministrar
servicios deseguros através de
intermediarios.
3) ElGobierno obliga alreaseguro del60por
ciento delosriesgos delseguro obligatorio
deautomóviles porconcepto de
responsabilidad frente aterceros.
Nosepermite suministrar servicios de
intermediación decontratos deseguros con
proveedores deservicios deseguros queno
gocen delicencia enelJapón.
4) Sinconsolidar, excepto loindicado enla
parte correspondiente aloscompromisos
horizontales.3) Ninguna, excepto loindicado enlaparte
correspondiente aloscompromisos
horizontales.
4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales.
B. Servicios bancarios y
otros servicios
financieros (excluidos los
seguros ylosservicios
deseguros conexos)Loscompromisos específicos consignados enla
columna de"acceso alosmercados" respecto del
suministro deservicios queseajusten ala
definición establecida enlosapartados a)yb)
delpárrafo 2delartículo Idelpresente Acuerdo
noestán consolidados, excepto enloquese
refiere alasobligaciones dimanantes delos
párrafos 3y4delEntendimiento, quese
contraen enestesector además delas
establecidas enlasdisposiciones delaParte III
delpresente Acuerdo yenelAnexo sobre
Servicios Financieros consujeción alas
condiciones ysalvedades quesiguen.ElJapón asume los
compromisos adicionales
adjuntos.S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
Página 5Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
1) Seexige presencia comercial parael
suministro delosservicios discrecionales
degestión deinversiones.1) Ninguna
2) "Ninguna" apartir deabril de1998. Hasta
abril de1998 elsuministro delosservicios
estará sujeto atodas laslimitaciones
siguientes:
Losdepósitos extranjeros yloscontratos de
gestión confidencial denominados en
moneda extranjera conunvalor superior
a200millones deyenylosdenominados
enyenestán sujetos aaprobación.2) Ninguna
Lasempresas quereúnan lascondiciones
fijadas porelMinisterio deFinanzas para
lossistemas internos decontrol delos
asuntos jurídicos, lagestión deriesgos yla
gestión financiera pueden obtener una
autorización deduración indefinida para
hacer depósitos enelextranjero
denominados endivisas deunvalor
superior a200millones deyeny
destinados ainversiones decartera, conla
única condición dequepresenten un
informe expost.
Losbancos autorizados paraoperar en
divisas enelJapón pueden realizar las
siguientes transacciones decapital; enotro
casoseexigirá, enprincipio, una
autorización:S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
Página 6Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
a)Transacciones con:
i)instrumentos depago tales como
cheques oletras;
ii)divisas;
iii)productos derivados quesupongan
transacciones directas endivisas
tales como lasoperaciones con
opciones dedivisas alcontado.
Lasempresas nonecesitan
autorización previa ypueden realizar
inversiones porcuenta propia en
cualesquiera productos derivados que
coticen enbolsas extranjeras, conla
única condición dequepresenten un
informe expost.
Lasempresas quereúnan las
condiciones fijadas porelMinisterio
deFinanzas paralossistemas internos
decontrol delosasuntos jurídicos, la
gestión deriesgos ylagestión
financiera nonecesitan autorización y
pueden realizar inversiones porcuenta
propia enfuturos financieros y
opciones quecoticen enbolsas
extranjeras, conlaúnica condición de
quepresenten uninforme expost.S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
Página 7Modos desuministro: 1) Suministro transfronterizo 2) Consumo enelextranjero 3) Presencia comercial 4) Presencia depersonas físicas
Sector osubsector Limitaciones alacceso alosmercados Limitaciones altrato nacional Compromisos
adicionales
b)Métodos especiales depago tales
como lacompensación ocualquier
método porelqueunresidente efectúe
unpago porunnoresidente aotro
residente obienperciba unpago
efectuado porotroresidente aunno
residente.
c)"Swaps"
3) Enelcasodelosservicios degestión de
fondos deinversiones, lapresencia
comercial debe concretarse através deuna
persona jurídica constituida enelJapón.3) Elsistema deseguros dedepósito nocubre
losdepósitos captados porsucursales de
bancos extranjeros.
Según seindica enloscompromisos
horizontales.3) Enloquerespecta a
losactivos delos
Fondos de
Pensiones para
Empleados que
cuenten conla
aprobación del
Ministro deSanidad
yAsuntos Sociales
parasergestionados
porproveedores de
servicios discrecio-
nales degestión de
inversiones, el
Japón yanoaplica
ladistinción entre
"dinero nuevo"* y
"activos distintos
deldinero nuevo".
4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales.4) Sinconsolidar, excepto loindicado enlos
compromisos horizontales.
* Seentiende por"dinero nuevo" unactivo compuesto principalmente porlaacumulación deprimas cobradas porunFondo dePensiones paraEmpleados apartir del
díaenqueelMinistrodeSanidadyAsuntosSocialesautoriceelFondoprincipalmenteaampliarsusmediosdegestióndeactivosparaincluirenellosserviciosdiscrecionales
degestión deinversiones.S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
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JAPON: COMPROMISOS ADICIONALES
A. Servicios deseguros yrelacionados conlosseguros
Cuando loscompromisos específicos quefiguran enlacolumnna decompromisos adicionales
indican quelasautoridades competentes aprobarán unasolicitud onorechazarán unanotificación, se
entiende quedicha aplicación onotificación debe cumplir loscriterios jurídicos aplicables. Las
autoridades competentes aplicarán loscriterios jurídicos enforma equitativa ytransparente ylos
interpretarán demanera quelosproveedores deservicios deseguros puedan diferenciar lastarifas,
losformularios ylosmodos dedistribución delosproductos enfunción delriesgo asegurado.
1. Lasautoridades competentes aprobarán lassolicitudes deestablecimiento deunsistema de
respuesta directa paralosseguros deautomóviles yaprobarán elpagodelasprimas mediante eluso
detarjetas decrédito, considerando como fecha deentrada envigor delapóliza lafecha enqueel
proveedor deservicios deseguros acepte dicho pago.
Elsistema derespuesta directa ("Tsushin-Hanbai") paraelseguro deautomóviles consiste en
unmétodo dedistribución según elcuallosproveedores deservicios deseguros ofrecen susproductos
alosconsumidores através delosmedios publicitarios, como losperiódicos ylasrevistas, asícomo
porcorrespondencia directa ollamadas telefónicas; aceptan lassolicitudes delosconsumidores enviadas
porcorreo opresentadas porteléfono; yconcluyen contratos conlosconsumidores porcorrespondencia
oporteléfono, sinconocer personalmente alosconsumidores.
2. Apartir del1ºdeabrilde1998, lasautoridades competentes ampliarán elalcance delsistema
consultivo alostiposdelrecargo delseguro comercial deincendio, reduciendo lacuantía mínima del
contrato a7.000 millones deyen.
3. Lasautoridadescompetentesincluyenlos16productossiguientesenlalistadeproductosrespecto
deloscuales seaplica elsistema denotificación enrelación conlasprimas ylaspólizas adicionales
correspondientes aesosproductos yautorizarán, enelperíodo normal detramitación de90días,la
comercialización delosproductos notificados alasautoridades competentes (esdecir, quenorechazarán
lasnotificaciones): seguro deriesgos profesionales médicos ("Ishi Baisho Sekinin Hoken"), seguro
contra laspérdidas previstas delarentabilidad delamaquinaria ("Sogyo Kaishi Chien Hoken"), seguro
pordemoras enelinicio delaconstrucción ("Kaigyo Chien Hoken"), seguro atodoriesgo dela
ingeniería civil("Doboku Kozobutsu Hoken"), seguro deenergía nuclear ("Genshiryoku Hoken"),
seguro deresponsabilidad civil general ("Kigyo Hokatsu Baisho Sekinin Hoken"), seguro de
responsabilidad civilenmateria demedio ambiente ("Kankyo Osen Baisho Sekinin Hoken"), seguro
demontaje ("Kumitate Hoken"), seguro global debienes muebles ("Dosan SogoHoken"), seguro global
deordenadores ("Kompyuta SogoHoken"), seguro decalderas yturbinas ("Boiler Turbo-set Hoken"),
seguro demercancías entránsito ("Unsoh Hoken"), seguro contra elrobodetarjetas decrédito ("Credit
CardTonan Hoken"), seguro deresponsabilidad civilgeneral ("Baisho Sekinin Hoken"), seguro atodo
riesgo delaconstrucción ("Kensetsu KojiHoken"), yfianzas ("Hosho Shoken").
4. a) Amástardar ellºdejuliode1998, lasautoridades competentes eximirán alasempresas
miembros deunaorganización detarificación delaobligación deaplicar tarifas calculadas
pordicha organización paralaprestación deservicios deseguros, mientras queselespermitirá
utilizar lainformación estadística reunida porlaorganización, paracalcular sustarifas.
b) Cuando sehayan introducido lasmodificaciones legislativas necesarias yentren en
vigor lasmedidas administrativas conexas paraaplicar elapartado a)supra ,lasautoridades
competentes aprobarán, enelperíodo normal detramitación de90díascontado apartir de
lapresentación delasolicitud, lassolicitudes dequetodos losproveedores deservicios deS/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
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seguros puedan diferenciar lastarifas, losformularios ylosmodos dedistribución delos
productos enfunción delriesgo asegurado, sintener encuenta sidichas solicitudes utilizan
tarifas estadísticas calculadas porlaorganización detarificación.
c) Entretanto, hasta queseintroduzcan estos cambios yentren envigor lasmedidas
administrativas conexas, lasautoridades competentes aprobarán, enelperíodo normal de
tramitación de90díascontado apartir delapresentación delasolicitud, lassolicitudes de
comercialización deproductos delasprincipales categorías deproductos delosseguros devida
ydemás seguros queofrezcan laposibilidad dediferenciar lastarifas, losformularios ylas
modalidades dedistribución delosproductos enfunción delriesgo asegurado.
d) Lasautoridades competentes aprobarán lassolicitudes deestablecimiento desistemas
deseguros voluntarios deautomóviles queofrezcan laposibilidad dediferenciar lastarifas,
losformularios ylosmodos dedistribución delosproductos enfunción delriesgo asegurado,
como elsistema derespuesta directa paraseguros deautomóviles contarifas diferenciadas
(denominado "seguro diferenciado deautomóviles") vigente desde el1ºdeseptiembre de1997.
Ladiferenciación enfunción delriesgo asegurado incluye ladiferenciación delastarifas, fuera
delasbandas detarifas establecidas enfunción delossiguientes factores deriesgo: laedad,
elsexo, losantecedentes enmateria deconducción, eltipodeuso(comercial oprivado) yla
modalidad deuso(porejemplo, elkilometraje anual), lageografía (porregiones, como por
ejemplo Hokkaido, Shikoku, Kyushu yHonshu, quesedividirán enTohoku, Kanto-Koshinetsu,
Hokuriku-Tokai yKinki-Chugoku), eltipodevehículo, losdispositivos técnicos deseguridad,
ylapropiedad devarios automóviles.
5. a) Lasautoridades competentes noautorizarán laventa delossiguientes seguros de
accidentes individuales porfiliales decompañías deseguros devidaquevendan otrosseguros:
i) seguros deaccidentes individuales basados enunasolapóliza suscrita o
endosada1porasociacionesofundacionesintersectorialesconfinesnolucrativos
destinadas adirectivos desociedades2;
ii) seguros deviajeros, enelinterior delpaísoenelextranjero, contratados a
través delasagencias deviajes;
iii) seguros deaccidentes individuales paraestudiantes suscritos oendosados por
lasescuelas (encualquier grado escolar ytanto enescuelas públicas como
privadas)uorganizacionesoasociacionesacadémicas,deestudiantesodepadres
(asaber, "Gakusei-Dantai", "Dosokai" yPTA);
iv) seguros deaccidentes individuales contratados mediante métodos derespuesta
directa ("Tsushin-Hanbai");
v) seguros colectivos deaccidentes individuales, excepto cuando lasfiliales de
lacompañía deseguros actúan como jefesdefilaentre loscoaseguradores o
1Por"endosar" seentiende recomendar ("suisho") y/oavalar ("koen").
2Por"asociaciones ofundaciones intersectoriales confines nolucrativos destinadas adirectivos de
sociedades" seentiende: "Zenkoku Hojinkai Sorengo", "Kyokuren Hojinkai", "Kenhojinkai Rengokai", "Tan-i
Hojinkai", "Nozeikyokai Rengokai", "Burokku-kai" y"Nozeikyokai".S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
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comoúnicoasegurador,ycuandopequeñosomedianosproveedoresdeservicios
deseguros y/oproveedores deservicios deseguros extranjeros venden pólizas
deseguros aungrupo queenlosseismeses anteriores nohayacontratado una
póliza porunproducto deseguro colectivo deaccidentes individuales idéntico
oquepueda sersustituido directamente poréste; y
vi) seguros deaccidentes individuales conreembolso alvencimiento.
b) Lasautoridades competentes noautorizarán laventa deseguros independientes contra
elcáncer nideseguros médicos independientes porfiliales decompañías deseguros distintos
delosdevidaquevendan seguros devida, ymantendrán ellímite relativo alarelación entre
lasprestaciones adicionales ylasprestaciones debasedelapóliza alnivel aplicable antes de
queentrara envigor el1ºdeabrilde1996 lanueva LeydeSeguros.
c) Lasautoridades competentes suprimirán lasmedidas3aplicadas paraevitar uncambio
radical delsector terciario, como sedescribe enlosapartados a)yb),enunplazo dedosaños
ymedio acontar delafecha enqueseintroduzcan lasmodificaciones legislativas necesarias
yentren envigor lasmedidas administrativas conexas conforme aloindicado enelpárrafo 4,
conlacondición dequetodas lasmedidas quesemencionan acontinuación sehayan aplicado
paraesafecha. Seconsiderarán aplicadas lassiguientes medidas aefectos delpresente párrafo,
aunque seproduzcan casos aislados delevedivergencia conrespecto alperíodo normal de
tramitación delasmedidas establecido enlosapartados i),iii)B)ov)infra.
i) Lasautoridades competentes aprueban, enelperíodo normal detramitación
de90días, lassolicitudes decomercialización deseguros diferenciados de
automóviles, conforme aloestipulado enelpárrafo 4d);
ii) lasautoridades competentes hanreducido lacuantía mínima quesehade
asegurar porcontrato paralaaplicación delsistema consultivo delosseguros
comerciales deincendio, conforme aloestipulado enelpárrafo 2;
iii) conrespecto alsistema denotificación, lasautoridades competentes:
A) hanpuesto enpráctica elsistema denotificación paralosseisúltimos
productos enunciados enelpárrafo 3;y
B) autorizan, enelperíodo normal de90días,lacomercialización delos
16productos enunciados enelpárrafo 3previa notificación alas
autoridades competentes (asaber, norechazarán lasnotificaciones);
iv) sehanintroducido lasmodificaciones legislativas necesarias yhanentrado en
vigor lasmedidas administrativas conexas paraeliminar laobligación deque
losmiembros deunaorganización detarificación utilicen lastarifas calculadas
pordicha organización, conforme aloestipulado enelpárrafo 4;y
3Estas "medidas" noseaplican alaspólizas colectivas deinvalidez alargo plazo ("Dantai Choki Shogai
Shotoku Hosho Hoken") nialseguro porlucro cesante ("Shotoku Hosho Hoken"), inclusive elseguro individual
deinvalidez alargo plazo ("Choki Shogai Tokuyaku").S/FIN/W/12/Add.3/Rev.1
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v) conrespecto alassolicitudes deestablecimiento deproductos otarifas
diferenciados, lasautoridades competentes aprueban, enelperíodo normal de
90días,lassolicitudes presentadas.
Encasodequeninguna solicitud denotificación sehayapresentado 90díasantes delafecha
mencionada supra ,seconsiderarán aplicadas lasmedidas delosapartados iii)B)yv).
6. Siunproveedor deservicios deseguros hapresentado documentos alasautoridades competentes
enrelación conproductos otarifas deseguros, queasuparecer constituyen unasolicitud, podrá pedir
alasautoridades competentes quelereconozcan talcondición. Lasautoridades competentes contestarán
sindemoras indebidas adicha petición eindicarán siconsideran quelosdocumentos constituyen una
solicitud formal.
B. Servicios debanca ydemás servicios financieros
(excepto losservicios deseguros yrelacionados conlosseguros)
1. Enrelación conlosactivos delosFondos dePensiones delosEmpleados (denominados a
continuación "Fondos") autorizados porlasautoridades competentes paraseradministrados por
proveedores deservicios degestión discrecional deinversiones, sereduce deochoatresañoselplazo
mínimo deexistencia delFondo acontar desuestablecimiento.
2. Ellímite máximo deactivos delosFondos quepueden seradministrados porproveedores de
servicios degestión discrecional delasinversiones esactualmente el50porciento deltotaldelosactivos.
Estelímite sesuprimirá enmarzo de1999.
3. Noseaplica ninguna directriz enmateria decalificación deactivos paralagestión por
proveedores deservicios deadministración defondos depensiones individuales delosactivos dela
Corporación Pública deServicios deBienestar yPensiones (excepto lagestión conjunta defondos de
lascompañías deseguros) odelosactivos delosFondos (excepto lagestión conjunta defondos de
lascompañías deseguros) quepueden seradministrados porproveedores deservicios degestión
discrecional delasinversiones.
4. Losservicios degestión defondos deinversiones ylosservicios discrecionales degestión de
inversiones pueden sersuministrados porunaentidad, siéstacumple losrequisitos cautelares aplicables
según lalegislación delJapón ylasnormas cautelares establecidas porlasautoridades competentes.
5. Lasautoridades competentes permiten quelaCorporación Pública deServicios deBienestar
yPensiones autorice laparticipación desociedades deasesoramiento enmateria deinversiones enla
gestión desusactivos mediante unaexcepción delmarco jurídico de"Shiteitan". Estesistema será
revisado cuando selleveacabolapróxima revisión global delsistema depensiones delJapón en1999.
"Shiteitan" esundepósito monetario autorizado paralagestión independiente delasinversiones
porlosbancos fiduciarios. Enelmarco de"Shiteitan", lospropietarios efectivos noespecifican el
objeto concreto delasacciones, obligaciones ydemás instrumentos financieros quehandecomprarse.
Lalegislación interna autoriza quelosbancos fiduciarios garanticen elcapital de"Shiteitan".
6. Lasautoridades competentes utilizarán plenamente losmecanismos dequedisponen para
responder conrapidez alasinnovaciones enmateria devalores, garantizando alavezunasupervisión
idónea delosmercados desde elpunto devistacautelar.