 
 ORGANIZACIÓN MUNDIAL  
DEL COMERCIO  RESTRICTED 
WT/WGTDF/M/7 
7 de junio de 2004 
 
 (04-2391) 
Grupo de Trabajo sobre Comercio, 
Deuda y Finanzas  
 
 
 
INFORME DE LA REUNIÓN DEL 13 DE MAYO DE 2004 
  
1. El Grupo de Trabajo celebró su séptima reunión el 13 de mayo de 2004 bajo la presidencia 
del Embajador Péter Balás (Hungría).   El Grupo de Trabajo adoptó el orden del día que figura en el 
aerograma WTO/AIR/2304. 
Punto I.A del orden del día:  financiación del comercio 
 
2. El Presidente señaló que, en los países afectados, el agotamiento de las fuentes tradicionales 
de financiación del comercio en los períodos de  crisis financieras podr ía adquirir proporciones 
dramáticas, causando la interrupci ón de las importaciones y las exportaciones.  En respuesta a las 
preocupaciones planteadas en el Grupo en relación con esta cuestión, el Fondo Monetario Internacional (FMI) había organizado en mayo de 2003 un seminario con la participación de los 
principales interesados:  instituciones financieras internacionales, otras organizaciones multilaterales 
como la OMC, bancos regionales de desarrollo, orga nismos de crédito a la exportación y bancos del 
sector privado.  Este seminario se utilizó como ba se para un documento redactado por funcionarios 
del FMI en que se exponen propuestas para garanti zar fuentes de financiación del comercio más 
seguras y previsibles.
1 
3. El Director General, Dr. Supachai, había profundizado en el asunto a principios de este año 
invitando al mismo grupo de expe rtos a que estudiara la aportación que la OMC podría hacer al 
proceso.  La iniciativa del Director General partía del estudio analítico realizado por la Secretaría, que 
se distribuyó en el documento WT/WGTDF/W/23.  El informe sobre la reunión del grupo de expertos 
presidida por el Director General se distribuyó en el documento WT/WGTDF/W/22.  El Dr. Supachai comunicó su iniciativa al Consejo General el  12 de febrero de 2004 y propuso que volviera a 
plantearse la cuestión en el Grupo de Trabajo.  El Presidente señaló que, en su opinión, los documentos del FMI y la OMC parecían estar da ndo origen a las líneas maestras de un marco que 
dispusiera lo necesario para resolver el problema de la financiación del comercio a corto plazo y que 
era el momento oportuno para que los Miembros expr esaran su opinión sobre la labor realizada hasta 
la fecha.  Invitó a los representantes del FMI y de  la Secretaría de la OMC a que presentaran los 
documentos mencionados anteriormente. 
4. El representante del FMI recordó que, durante l as últimas crisis financieras, la financiación 
del comercio a los países en crisis, en particul ar los créditos comerciales financiados por bancos, 
disminuyó radicalmente, hasta en un 30-50 por ci ento en el Brasil y la Argentina en 2002, 
aproximadamente en un 50 por ciento en Core a en 1997-1999, y en más del 80 por ciento en 
Indonesia durante la crisis asiática.  La magn itud del hundimiento parecía desproporcionada en 
relación con el nivel de riesgo.  Una de las preo cupaciones del FMI era que el hundimiento de la 
financiación del comercio significaba que la capacid ad de exportación de un país -y, por tanto, su 
capacidad para aumentar los ingresos de exportación para ayudarle a salir de una crisis- podría correr 
                                                      
1 FMI (2004), Trade Finance in Financial Crises:  An Assessment of Key Issues , Washington, DC.  Se 
puede consultar en el sitio Web del FMI en www.imf.org. WT/WGTDF/M/7 
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 grave peligro.  Otro de los motivos de preocupación era si, en retrospectiva, podría haberse limitado, 
de alguna manera, la magnitud de l colapso o mitigado sus efectos. 
5. En cuanto a las causas del problema, el represen tante indicó que factores relacionados con la 
oferta -como la respuesta de los bancos como institu ciones de influencia financiera, la falta de seguro 
cuando éste era necesario y el comportamiento mi mético de las instituciones financieras- eran 
esencialmente responsables de la abrupta caída de la  financiación del comercio.  En las últimas crisis, 
los bancos habían elevado bruscamente los tipos de interés, acortado los plazos de vencimiento de las 
líneas de crédito e impuesto comisiones más altas por la confirmación de las cartas de crédito.  Además, se había vuelto más difícil obtener un seguro, cuando era necesario, ya que las aseguradoras comerciales habían restringido sus políticas de cobert ura de riesgos.  Las líneas de crédito comercial 
fueron de las primeras en ser reducidas, a pesar de que solían ser los activos menos arriesgados.  Ante 
la presión ejercida por los accionistas, la no renovación de los créditos comerciales era la forma más fácil, rápida y barata de reducir los compromi sos en los países.  Otra observación era que el 
hundimiento de la financiación del comercio a me nudo era propio de sistemas bancarios nacionales 
deficientes. 
6. Como consecuencia de lo anterior, la pérdida de  financiación en el sector comercial perturbó 
la actividad comercial y el crecimiento, agravando ta l vez la crisis.  A las empresas que participaban 
en el comercio exterior y que afrontaban una pé rdida repentina de liquidez les resultaba difícil 
mantener las actividades comerciales y de producci ón.  Además, la contracción del crédito comercial 
redujo la oferta de divisas al contado, ya que, al disminuir la actividad comercial, también descendieron los ingresos en divisas provenientes de la exportación.  La presión resultante que sufrió 
el tipo de cambio agravó la deuda externa y las di ficultades de pago de los países y aumentó el 
riesgo-país, provocando mayores reducciones de todo ti po de financiación, incluida la del comercio. 
7. El representante del FMI indicó que en divers os programas de apoyo a la financiación del 
comercio durante las crisis han intervenido el sector  privado, el Gobierno, instituciones multilaterales 
de financiación y organismos bilaterales de crédito  oficiales.  Algunos países aportaron fondos a los 
exportadores y los importadores directamente o por medi o del sistema bancario nacional, con el fin de 
aliviar la escasez de financiación del comercio que se produjo cuando los bancos internacionales 
redujeron sus líneas de crédito comercial.  Los ba ncos multilaterales de desarrollo intervinieron 
concediendo financiación a organismos estatales para  que éstos concedieran préstamos a sus clientes 
comerciales.  En algunos casos, otorgaron garantías pa ra tratar de reducir la percepción del riesgo.  La 
financiación temporal dirigida a beneficiarios especí ficos y, en ciertos casos,  los acuerdos con bancos 
internacionales ayudaron a solucionar los problemas de escasez de liquidez, de percepción del riesgo 
y de acción colectiva. 
8. En cuanto a las lecciones que se habían de extraer  de crisis anteriores, de ellas se desprendía 
que el fortalecimiento de la capac idad de recuperación de las econom ías de mercado emergentes era el 
objetivo clave que se debía alcanzar a fin de evitar futuras crisis de este tipo.  Había que centrarse en 
la aplicación de las políticas económicas y las reform as institucionales apropiadas para reforzar el 
marco jurídico y normativo de las transacciones internacionales, fomentar la competencia en los sectores del comercio exterior y profundizar los mer cados de capital locales.  Una mejor supervisión 
bancaria también podría ayudar a mitigar la dism inución de los créditos durante una crisis.  El 
representante dio una serie de ejemplos de mecanis mos mediante los cuales podría reducirse el riesgo 
percibido, en particular, los acuerdos de partic ipación en el riesgo entre acreedores privados y 
públicos y la intervención de los bancos centrales.   La experiencia reciente mostraba que podría 
crearse un método efectivo en el marco de los servi cios de financiación comercial de los bancos 
multilaterales de desarrollo en apoyo de las medi das adoptadas por las autoridades nacionales para 
facilitar la reanudación de la financiación del sector  privado, complementadas por la adopción de un 
enfoque más coordinado de los orga nismos de crédito a la exportación.  El grado de participación  WT/WGTDF/M/7 
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 del FMI en la puesta en marcha y la coordinaci ón de estas medidas dependerá , probablemente, de las 
circunstancias de cada crisis. 
9. El representante de la Secretaría de la OMC r ecordó que el primer debate sobre financiación 
del comercio había tenido lugar en el Grupo de Tr abajo en julio de 2002, cuando Martin Endelman, 
Jefe del Departamento de Financiación del Comerc io del Banco Asiático de  Desarrollo, expuso la 
actuación de su institución durante la crisis asiá tica y los programas que el Banco había elaborado 
desde entonces.  La exposición había despertado c onsiderable interés entre las economías de mercado 
emergentes, en particular de los países afectados  por la brusca interrupción de las líneas de crédito 
comercial que se produjo durante las últimas crisis fina ncieras.  Antes, la financiación del comercio a 
corto plazo solía consistir en operaciones financie ras rutinarias, consistentes principalmente en 
créditos documentarios o en cuentas abiertas, que co mportaban poco riesgo y tipos  de interés bajos.  
Durante la reunión de julio de 2002, algunos Miembros , como el Brasil, Indonesia, Malasia y Turquía, 
habían señalado que ésta era una cuestión central entre los asuntos que el Grupo de Trabajo debía 
abordar.  Algunos países de bajos ingresos expr esaron preocupaciones a más largo plazo con respecto 
a las dificultades existentes para atraer este tipo de financiación, debido a las calificaciones crediticias 
bajas, el sobreendeudamiento y el acceso limitado a los mercados de préstamos internacionales. 
10. Las instituciones financieras internacionales se  hicieron eco del interés y la preocupación 
manifestados por la comunidad internacional de  comercio.  El FMI se había comprometido a 
examinar el problema de forma más detallada, tal como propuso el Director Gerente del Fondo a los 
Embajadores ante la OMC en la Sesión Extraord inaria del Consejo General sobre coherencia, 
celebrada en mayo de 2003.  La labor realizada por  un grupo de expertos de alto nivel propició, 
posteriormente, una explicación bastante clara de los nuevos tipos de comportamiento de los bancos y 
otros agentes privados durante las últimas crisis financieras;  sobre esta base, era posible establecer las medidas que las distintas instituciones participant es podrían adoptar para afrontar la mayor sensación 
de riesgo que perciben los bancos y las asegurador as durante los episodios de crisis financieras y 
acaso después de ellos.  Una de las propuestas consis tía en mejorar la coordinación entre las diversas 
instituciones, los bancos privados, los organismos de crédito a la exportación y los bancos regionales 
de desarrollo, formular acuerdos de participación en el riesgo, planes de cofinanciación y programas de garantías que disminuyesen la sensación de ma yor riesgo que percibían lo s bancos internacionales 
con respecto a las operaciones en los países en desar rollo.  El documento del FMI estaba inspirado en 
documentos facilitados por banque ros y bancos regionales de desarrollo, en programas de 
cofinanciación ofrecidos desde la crisis financiera  asiática por casi todos los bancos regionales de 
desarrollo del mundo para garantizar el crédito a corto plazo y en otr as soluciones concebidas 
especialmente para la ocasión por los bancos centr ales, los bancos regionales de desarrollo y los 
organismos de crédito a la exportación durante las últimas crisis. 
11. La Secretaría de la OMC hizo su propia aportación de carácter analítico mediante la 
publicación del Documento de Debate Nº 2 de la OMC en diciembre.  Además, tras la publicación del 
informe del FMI, el Director General de la OM C propuso convocar al mismo grupo de expertos de 
alto nivel en Ginebra para examinar la forma en  que la OMC podría contribuir al marco de acción y 
soluciones que surgió del Fondo.  La mayor parte de los puntos planteados en el Documento de 
Debate de la OMC figuran en el documento WT/W GTDF/W/22;  el informe del Director General 
sobre sus consultas a los expertos se puede consultar en WT/WGTDF/W/23.  En este documento, tenía especial interés el vínculo establecido entre el problema de la financiación del comercio y la 
función de la OMC en los servicios financieros con su Acuerdo sobre el Comercio de Servicios 
Financieros, y el vínculo con el Acuerdo sobre Subvenciones y Medidas Compensatorias.  El Director General había presentado un breve in forme sobre esta reunión de expert os al Consejo General el 12 de 
febrero de 2004.  Hasta que el Presidente del Consejo General decidiera si los Miembros deseaban volver a examinar esta cuestión a nivel del Consejo General, era esencial que el Grupo de Trabajo la 
estudiara primero. WT/WGTDF/M/7 
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 12. Además de los progresos alcanzados en la comprensión del problema y en el establecimiento 
de un posible marco para aumentar la disponibilid ad de financiación del comercio en períodos de 
crisis, era interesante tomar nota de que la labor r ealizada por el FMI y la OMC en los últimos meses 
había proporcionado una verdadera dinámica a quienes desempeñan la función más importante en los 
mercados (los bancos, los banc os regionales de desarrollo y los organismos de crédito a la 
exportación) para elaborar acuerdos  de participación en el riesgo, programas de cofinanciación y otros 
arreglos originales que se han propagado en el ú ltimo año o en los dos años anteriores entre las 
instituciones financieras.  Los jefes de programas de financiación del comercio habían comunicado a 
los representantes del FMI y la OMC que la labor em prendida bajo sus auspicios había sido muy útil 
para obtener el apoyo de los miembros de los ad ministradores de sus respectivas instituciones.  Éste 
era ya un resultado tangible del trabajo de los último s meses, ya que los programas de cofinanciación 
elaborados por las instituciones regionales se est aban aplicando con la estrecha colaboración del 
sector privado y los Gobiernos de los países en  desarrollo interesados en estas iniciativas. 
13. El Presidente invitó a las delegaciones a que  formularan observaciones sobre el marco 
propuesto de posibles medidas que había surgido de l Grupo de expertos, tanto en el FMI como en 
la OMC. 
14. El representante del Brasil formuló una serie de observaciones preliminares, reservándose el 
derecho a retomar la cuestión posteriormente.  Enco mió la labor del anterior Presidente del Grupo de 
Trabajo, el Embajador Gómez de Colombia.  Agrad eció a la Secretaría los elementos descriptivos 
contenidos en los documentos que se habían distribuido para la reunión, en part icular en el documento 
WT/WGTDF/W/23.  Con respecto al párrafo 35 de  ese documento, consideraba que debería haberse 
prestado más atención a la necesidad de introducir  reformas y prevenir las crisis en el plano 
internacional, no sólo en el nacional, especialmente ha bida cuenta de que la mayor parte de los países 
afectados por la crisis asiática estaban poni endo en práctica políticas económicas apropiadas y 
gozaban de un alto índice de confianza de los inve rsores inmediatamente antes de que se produjera la 
crisis, cuya causa principal no fueron los desequilib rios macroeconómicos.  Po r consiguiente, ni la 
aplicación de políticas macroeconómicas apropiadas ni la  generación de confianza entre los inversores 
bastaban para evitar tales crisis y, para que fuer an de utilidad, los indicadores de alerta debían 
interpretarse correctamente.  El representante estab a de acuerdo en que la cobertura de los riesgos 
cambiarios y otros instrumentos financieros modernos  tenían límites y no podían ser considerados un 
mecanismo de prevención contra la escasez de fi nanciación del comercio, debido a sus costos 
elevados y limitada disponibilidad en los países de  bajos ingresos y para las pequeñas empresas.  Si 
bien reconoció la existencia de diversos programas  de instituciones públicas con fines de 
intervenciones "quirúrgicas", indicó que no había una solución única para todos. 
15. Con respecto al papel de la OMC, y, en particular, el valor de los compromisos en servicios 
financieros encaminados a ayudar a resolver el problema de la financiación del comercio, el 
representante del Brasil señaló que, si bien una mayor competencia en los mercados financieros 
podría contribuir a aumentar la estabilidad financie ra y, por consiguiente, la disponibilidad de 
financiación del comercio, había otros aspectos im portantes que los Miembros deberían tener en 
cuenta antes de contraer compromisos en el marc o del AGCS.  Estos compromisos no eran en sí el 
factor determinante para aumentar la financiación del comercio.  El representante expuso una serie de 
argumentos en apoyo de esta idea:  en primer lugar,  el nivel de los compromisos contraídos en el 
marco del AGCS no representaba realmente el nivel de competencia local en los países.  En segundo 
lugar, el vínculo entre la liberalización de la oferta  transfronteriza de servicios financieros en virtud 
del AGCS y la liberalización de la cuenta de capital no estaba claro, por lo que era necesario ser prudentes antes de contraer nuevos compromisos.  Por último, la experiencia positiva y negativa en 
materia de liberalización confirmaba la importa ncia de aplicación de las medidas en el orden 
apropiado.  A este respecto, los marcos normati vos sólidos, incluso los referentes a las normas 
cautelares y las prácticas anticompetitivas, eran condiciones previas indi spensables para una 
liberalización satisfactoria de los servicios financie ros.  En cuanto al Acuerdo sobre Subvenciones y  WT/WGTDF/M/7 
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 Medidas Compensatorias, estaba abierto a estudiar el  concepto de "circunstancias excepcionales" en 
períodos de crisis, pero advirtió que no debería ser una puerta abierta a la adopción de cualquier 
medida causante de distorsión del comercio por  los organismos de crédito a la exportación 
(especialmente en la agricultura) en la OMC. 
16. El representante del Japón reconoció la importa ncia de la financiación del comercio en 
períodos de crisis, tanto para los países en desar rollo como para las comunidades comerciales y 
financieras internacionales en general.  El  Japón elogió las alentadoras medidas adoptadas 
recientemente por el FMI, los bancos regionales de desarrollo y otras organizaciones financieras internacionales competentes con el fin de brindar elementos de una red de seguridad a los participantes en el mercado complementando la fina nciación del comercio propor cionada por el sector 
privado en momentos de crisis fi nanciera.  El Japón había estado cont ribuyendo al esfuerzo general, y 
seguía haciéndolo, mediante la concesión de fina nciación del comercio a corto plazo, así como de 
apoyo a largo plazo, a sus países vecino s de Asia desde la crisis financie ra de 1997.  En el marco de la 
Nueva Iniciativa Miyazawa, el Japón se comprometi ó a aportar un conjunto de medidas de apoyo que 
ascendían a un total de 30.000 millones de dólares EE. UU., 15.000 millones de los cuales se habían 
concedido para necesidades financieras a corto plazo , con inclusión de servici os de financiación del 
comercio en países asiáticos.  El Japón también consideraba que los acuerdos regionales de crédito 
recíproco entre bancos centrales podrían servir pa ra financiar las necesidades de liquidez a corto 
plazo.  El Japón había estado participando activamente  en la red de acuerdos bilaterales de crédito 
recíproco en el marco de la Iniciativa de Chiang Mai con los países de la ASEAN, China y Corea.  
Por último, el representante hizo referencia a la Iniciativa sobre los mercados de obligaciones 
asiáticos, que también había contribuido a estimular la financiación del comercio a largo plazo.  El 
representante subrayó la importancia de otros partic ipantes a nivel regional y multilateral, pero pidió 
encarecidamente una armonización y coordinación reforzadas de los diversos mecanismos de 
emergencia con el fin de crear una mayor segurid ad de la financiación del comercio durante los 
períodos de crisis.  Éste era un importante el emento de coherencia entre las organizaciones 
pertinentes. 
17. En cuanto a la liberalización de los mercados fi nancieros, indicó que los compromisos de las 
listas del AGCS podrían facilitar la financiación del comercio, ya que alentarían a las instituciones 
financieras a seguir participando en los mercados  nacionales, fomentando así unos mercados más 
fuertes y con mayor liquidez.  Tomó nota de que el factor que más había contribuido a la crisis financiera asiática había sido la insuficiente supervis ión bancaria y la inexiste ncia de control cautelar 
de las instituciones financieras de gran influencia.  No obstante, lo anterior no contradecía el principio 
de la liberalización financiera;  antes bien, debería considerarse compatible la liberalización financiera 
con la regulación cautelar, si bien, en principio, en el marco del AGCS se fijaban límites sobre lo que 
era aceptable en virtud de las medidas cautelares.  Estimaba que la titulización de los préstamos y la 
cobertura de los riesgos cambiarios eran solucion es orientadas al mercado apropiadas.  Ahora bien, 
para poner estos instrumentos en práctica en algunos países en desarrollo, había que crear 
infraestructuras de mercado modernas, que, a su vez, requerían la presencia comercial de instituciones 
financieras extranjeras que tuvieran los conocim ientos técnicos necesarios para efectuar esas 
transacciones.  Por consiguiente, el Japón instó a t odos los Miembros a que contrajeran compromisos 
de las listas del AGCS que pudieran aportar be neficios a la financiación del comercio. 
18. Aunque no estaba del todo claro si las crisis financieras comportaban un fracaso del mercado, 
la intervención pública por medio de las instituciones financieras pertinentes estaba justificada cuando 
las fuentes privadas no podían proporcionar cantid ades suficientes de financiación a un precio 
asequible, siempre que esa intervención no causara problemas de riesgo moral.  El Japón acogía con 
satisfacción los métodos aplicados por los organismos  pertinentes, como los acuerdos de participación 
en el riesgo, los planes de cofinanciación y los pr ogramas de garantías, pero también quería señalar 
las responsabilidades de las entidades de calificación del riesgo crediticio por su influencia en los 
mercados financieros.  Por tanto, el Japón pi dió una mayor responsabilidad de estos organismos. WT/WGTDF/M/7 
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 19. La representante de los Estados Unidos señal ó que los documentos para la reunión estaban 
bien concebidos, eran sustanciosos y contenían de talles apropiados para el  debate, aunque muchas de 
las cuestiones planteadas quedaban fu era de la competencia de la OMC.  El vínculo más directo entre 
las cuestiones de financiación del comercio (durante  épocas de crisis económicas) y las disciplinas de 
la OMC guardaba relación con los compromisos de los países sobre el comercio de servicios 
financieros en el marco del AGCS, si bien esto que daba dentro de la competencia del Comité del 
Comercio de Servicios Financieros.  No obstant e, era un avance positivo que se hubiera identificado 
este vínculo como una de las cuestiones en el contexto de la mejora de las ofertas en el marco del AGCS u otras cuestiones de financiación del comerc io.  Tomó nota de que en los documentos se 
situaba la cuestión de la financiación del comercio en el contexto general más apropiado posible, que 
era el de poner en práctica políticas encaminadas en pr imer lugar a evitar las crisis.  Destacó párrafos 
del documento de la Secretaría (WT/WGTDF/W/23) en  que se hacía hincapié en la importancia de la 
prevención de las crisis, con inclusión de la estab ilidad de la situación macr oeconómica, las reformas 
del sistema financiero local y de las políticas mi croeconómicas generales que eran propicias a la 
competencia, la transparencia y la apertura.  En el documento de la Secretaría también se señalaba el 
papel que desempeñaron las políticas gubernamentales in apropiadas en las crisis financieras y en los 
problemas de financiación del comercio en el decenio de 1990. 
20. En general, su delegación consideraba que la  OMC y los compromisos de liberalización del 
comercio contraídos por los Miembros bajo sus au spicios contribuían esencialmente a evitar las crisis 
de balanza de pagos y los problemas de financ iación del comercio.  Esos compromisos de 
liberalización abrían los mercados en las fronteras y, por consiguiente, fortalecían el papel de los 
mecanismos de mercado competitivos en las fronter as, aumentaban la transparencia, mejoraban la 
distribución de los recursos nacionales y, por ta nto, reforzaban la estabilidad y el crecimiento 
económicos.  Además, los compromisos de los Miembros  en el marco del AGCS para la apertura de 
los servicios financieros representaban un avance haci a la prevención de las crisis y la reducción del 
riesgo.  Insistió en que, al igual que otros grand es países importadores, durante la crisis financiera 
asiática, los Estados Unidos se habían abstenido de cerrar sus mercados y habían colaborado con 
instituciones financieras internacionales a fin de ayudar a recaudar financiación para los países 
afectados por la crisis. 
21. La representante resumió las observaciones formul adas por los Estados Unidos en la Reunión 
del Grupo de Expertos sobre financiación del comerc io celebrada el 27 de enero de 2004.  Estas 
observaciones estaban basadas en la  experiencia de los Estados Unidos en la organización de los 
organismos de crédito a la exportación, primero del G-7 y más tarde de la OCDE, para mantener 
disponible la financiación del comercio durante la cr isis financiera asiática de los últimos años del 
decenio de 1990: 
 - Cada organismo de crédito a la expor tación sólo puede financiar la demanda 
correspondiente a exportaciones originarias del país en que está ubicado. 
 
 - Podrán ponerse en práctica líneas impor tantes de financia ción oficial de la 
exportación para alentar la demanda de impor taciones por los países en crisis, pero si 
no hay una demanda efectiva de los importa dores de estos países, es posible que esas 
líneas no sean utilizadas. 
 
 - Para que la demanda sea efectiva, es necesario que los organismos de crédito a la 
exportación establezcan líneas de crédito y determinen cuáles son los bancos 
nacionales cuyo riesgo están dispuestos a aceptar, y que las empresas locales tengan una demanda de importaciones en medio de una  crisis económica;  también hace falta 
que esos bancos estén dispuestos a rea lizar las correspondientes operaciones de 
intermediación con el riesgo de las empresas nacionales en las transacciones de 
importación para poder utilizar la financiaci ón de los organismos mencionados.  Éstos  WT/WGTDF/M/7 
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 no están en condiciones de cubrir la ec onomía nacional y sólo pueden evaluar la 
solvencia de los compradores más importantes a efectos de la ampliación directa de la financiación oficial de la exportación. 
  - Por tanto, las PYME, en particular, depende n de los intermediarios bancarios del país 
para obtener la financiación externa del comercio durante las crisis. 
  - Por consiguiente, un sistema bancario efic iente y apropiado, y la presencia de bancos 
que estén dispuestos a evaluar el riesgo de las empresas nacionales y realizar las correspondientes operaciones de intermediación con ese riesgo, y que sean capaces de 
hacerlo, son requisitos indispensables para  que los programas de financiación del 
comercio obtengan resultados satisfactorios en las crisis. 
  - Es más probable que los bancos extranjero s con presencia en el mercado a largo plazo 
tengan experiencia en la evaluación de los riesgos del país y mantengan las 
actividades de financiación del comercio duran te las crisis que aquellos que no tienen 
intereses comerciales a más largo plazo. 
  - Incumbe a los países en desarrollo la grave responsabilidad de tener en 
funcionamiento sistemas bancarios que puedan resistir las crisis económicas, en general, y ayudar a garantizar la financiaci ón del comercio en tiempos de crisis, en 
particular.  Para ello puede ser necesario que mejoren sus ofertas en el marco del 
AGCS para abrir sus mercados a las in stituciones financieras extranjeras. 
  - Corresponde al FMI desempeñar un importa nte papel en la formulación de programas 
que reconozcan la importancia de la financ iación del comercio en la recuperación 
económica, y en los programas del FMI debe darse cabida a esta categoría de 
financiación del comercio. 
  - Si bien el FMI puede desempeñar una función importante en la facilitación de la 
disponibilidad de financiación del comercio , los Estados Unidos no consideran útil 
que desempeñe un papel central en la organización de esa financiación.  
(Los organismos de crédito a la export ación no están estructurados para responder a 
tales iniciativas del FMI.) 
  - Los organismos de crédito a la exportaci ón que tratan de manten er la corriente de 
créditos comerciales en tiempos de crisis corren el riesgo de conceder subvenciones 
prohibidas porque entrañan un riesgo más elevado y proporcionan un beneficio en 
comparación con los tipos del mercado.  La Secretaría reconoce en su Nota que la estricta aplicación de las norma s contra las subvenciones, en  períodos de crisis, podría 
perjudicar a la corriente de financiación del comercio y, por consiguiente, a la 
recuperación de las economías de los paí ses en desarrollo.  Igualmente, se ve con 
satisfacción que la Secretaría haya destac ado la responsabilidad de los países en 
desarrollo de ofrecer sistemas bancarios abiertos, competitivos y bien regulados. 
 22. Finalmente, la representante dijo que los organismos de crédito a la exportación eran 
solamente uno de los protagonistas de la financiaci ón del comercio durante una crisis económica y al 
respecto remitió al documento de la Secretaría (página 16), en el que, a su juicio, se hacía una 
recapitulación bastante satisfactoria de un método integrado para subsanar los problemas de 
financiación del comercio en períodos de crisis: 
"[…] la solución al problema de la financ iación del comercio no depende de un único 
programa o una sola institución.  Requiere la intervención de un amplio círculo de WT/WGTDF/M/7 
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 participantes, públicos y privados, a nivel nacional, regional e internacional.  Estos 
participantes deben trabajar en común y crear  un proceso mediante el cual cada institución 
aporte un elemento de la confianza y el apoy o que precisa el sector privado para seguir 
proporcionando la mayor parte de la financi ación necesaria.  […] Al mismo tiempo, las 
instituciones financieras internacional es que facilitan apoyo para las reformas 
macroeconómicas deben tener en cuenta la cuestión de la fi nanciación del comercio, porque 
es la base para la recuperación del comercio en los países afectados por la crisis.  Desde el punto de vista reglamentario, es necesario estab lecer un equilibrio satisfactorio entre la 
necesidad de no desalentar la expansión de la financiación comercial a corto plazo y la de 
evitar al mismo tiempo un comportamiento an ticompetitivo o una participación excesiva en 
mercados arriesgados". 
23. El representante de las Comunidades Europ eas apoyaba las medidas en curso adoptadas a 
nivel internacional, en la OMC y en otras partes, para mejorar la disponibilidad de financiación del 
comercio a corto plazo en situaciones de crisis.  En cuanto al papel de la OMC, compartía la idea de 
que la financiación a corto plazo para las transacci ones de exportación no quedaba totalmente cubierta 
por los mercados privados en períodos de inest abilidad financiera.  También coincidía con la 
Secretaría en el análisis realizado en su doc umento WT/WGTDF/W/23 (párrafo 48) del alcance del 
Acuerdo sobre Subvenciones y Medidas Compensato rias.  Los programas que se ocuparan de la 
financiación de importaciones esenciales de insumos serían compatibles con el Acuerdo, siempre que no fuesen subvenciones a la exportación propiamente dichas.  Asimismo, indicó que el Acuerdo sobre 
Subvenciones no se aplicaba cuando la entidad otorga nte de la subvención no estaba ubicada en el 
mismo territorio del Miembro cuyos bienes se benefici aban de la subvención, si bien este principio 
general no podía utilizarse como excusa para eludir las disciplinas del Acuerdo. 
24. En cuanto al aspecto de la cuestión relacionado con los servicios financieros, el representante 
indicó que la liberalización del sector era sumame nte importante para mejorar la disponibilidad de 
financiación del comercio, y, que a la larga, la liberalización de los servicios financieros contribuía a 
reforzar la estabilidad financiera reforzada y a me jorar el acceso a los créditos.  Al mismo tiempo, 
también era importante que los países pusieran en práctica sistemas de reglamentación cautelar que 
funcionaran de forma no discriminatoria, con el fi n de apoyar el acceso a los mercados para los 
proveedores extranjeros.  No compartía la preocupa ción de que la presencia de bancos extranjeros en 
los mercados redujera automáticamente el acceso  a los créditos para las pequeñas y medianas 
empresas, ya que no parecía justificada por los dato s generales, pero estaba dispuesto a examinar la 
situación estudiando cada caso por separado.  Reiteró la opinión de la Comunidad de que las normas 
del AGCS daban un amplio margen de flexibilidad qu e permitía la liberalizaci ón gradual, teniendo en 
cuenta la situación de cada país.  Si bien la Secretaría había señalado casos de compromisos 
específicos en la esfera de la financiación del comercio, el representante afirmó que otros compromisos más amplios que no estuvieran directam ente relacionados con esta esfera particular del 
financiamiento también ayudarían a atraer a ag entes susceptibles de operar en ese ámbito.  La 
adopción de compromisos más amplios en los servicios financieros, como, por ejemplo, en las actividades bancarias y los seguros, especialmente en el marco del modo 3, posiblemente reforzados 
por compromisos más específicos en el marco del m odo 1, ayudaría a apoyar la mejora del acceso a 
los mercados extranjeros de nuevos proveedores de financiación del comercio y de seguros 
comerciales.  A modo de conclusión, indicó que la  Comunidad compartía los elementos principales de 
los documentos facilitados por la Secretaría y el FMI en apoyo del debate. 
25. La representante de Malasia señaló que la cuesti ón de la financiación del comercio no sólo era 
importante en períodos de crisis, sino incluso en tie mpos normales, ya que un gran número de países 
afrontaba constantes dificultades para acceder a esa financiación.  No obstante, en los períodos de 
crisis, el problema ponía especialmente a prueba a los exportadores, no sólo en cuanto a la 
disponibilidad de financiación si no también con respecto a las condiciones de acceso a ella (los 
elevados tipos de interés impuestos a los exportadores y la existencia de una gran inestabilidad de los  WT/WGTDF/M/7 
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 tipos de cambio).  Señaló que la financiación del comercio había sido uno de los principales 
elementos perjudicados durante las crisis, aunque est a forma de financiación solía ser la que menos 
riesgos comportaba para los ba ncos.  Aunque los Miembros y l as organizaciones internacionales 
podían poner en marcha sistemas para mitigar el ri esgo entre los bancos privados y los organismos de 
crédito a la exportación, se necesitaban iniciativas multilaterales, especialmente a nivel de los bancos 
regionales de desarrollo y las instituciones financier as internacionales.  Se preguntaba si había alguna 
posibilidad de crear un servicio que actuara como "pr estamista o avalista de último recurso" en casos 
de escasez de financiación del comercio, en luga r de utilizar programas especialmente establecidos 
para la ocasión por instituciones públicas internacionales. 
26. En cuanto al papel de la OMC en la fina nciación del comercio, había tomado nota de las 
observaciones formuladas por el Brasil sobre los serv icios financieros.  En referencia al posible 
aumento de la competencia en los mercados nacionales provocado por el acceso a ellos de más proveedores extranjeros por medio de la liberaliz ación en virtud del AGCS, se preguntaba si el 
número de participantes era realmente un problema en períodos de crisis, dado que la actitud de 
muchos bancos extranjeros durante esas crisis podía calificarse de comportamiento mimético.  
Debería estudiarse el estado de los sistemas fina ncieros nacionales, su capacidad de absorber un 
número mayor de operadores en relación con su capacidad cautelar y de supervisión.  La 
representante se preguntaba si había algún dato estad ístico que justificara la presunción de que los 
bancos extranjeros con una oficina en un país extr anjero serían más "fiables" que otros bancos en 
períodos de crisis.  Compartía la opinión de que en épocas de crisis los bancos privados recibirían 
garantías más firmes de los gobiernos.  Si lo s gobiernos no estaban en condiciones de hacerlo, 
indudablemente se necesitarían iniciativas multilateral es para apoyar los esfuerz os desplegados por las 
autoridades nacionales. 
27. Con respecto a la cuestión de las subvenciones, su delegación observó en el documento de la 
Secretaría (WT/WGTDF/W/22) que la financiación co mercial para las importaciones, siempre que no 
estuviera supeditada a los resultados de exportación,  normalmente, no estaría sujeta a las disciplinas 
del Acuerdo, lo cual la representante acogió con agra do.  Se preguntaba si dicha exclusión se aplicaba 
a las exportaciones nacionales cuando un país en de sarrollo deseaba conceder financiación comercial 
a los exportadores.  También aceptó de buen grado la  opinión de que la financiación del desarrollo, 
otorgada por instituciones multilaterales de desarrollo , quedaría fuera del alcance del Acuerdo sobre 
Subvenciones y Medidas Compensatori as.  Esperaba que la financi ación del comercio concedida por 
las autoridades nacionales al tipo de interés previo a la crisis durante los pe ríodos de crisis también 
pudiera excluirse de las disciplinas del Acuerdo, ya que  los tipos de interés de las crisis no podían ser 
considerados tipos de mercado.  Como conclusi ón, señaló que las soluciones multilaterales para la 
financiación del comercio también deberían aplicarse  en tiempos normales, dado el gran número de 
Miembros de la OMC que tenía dificultades para acceder a ese tipo de financiación.  Puesto que el 
desarrollo y las exportaciones estaban estrechamen te relacionados, esperaba que el programa del 
Grupo de Trabajo pudiera ampliarse para abarcar el  estudio de este problema y, también, que los 
organismos pertinentes facilitaran informes periódicos actualizados de los progresos realizados en la 
mejora de la disponibilid ad de financiación del comercio en todo el mundo. 
28. El representante del Pakistán compartía algunas de las observaciones formuladas por el Brasil 
sobre la solución del problema de la financiación de l comercio en períodos de  crisis, especialmente en 
cuanto al aspecto financiero.  Estaba de acuerdo en  que las negociaciones en el marco del AGCS eran 
de índole más amplia y, en que si bien los servici os financieros eran importa ntes, también había otros 
elementos.  No compartía totalmente la idea de que  cuanto mayor fuera el número de operadores en el 
mercado, más líquido sería éste, dando lugar a costes más bajos y, por tanto, menos probabilidades de 
hundimiento de los intermediarios financieros;   esto parecía contradecir el concepto de 
comportamiento mimético.  Como cada crisis ha bía sido única, no había una sola solución que 
conviniera a todas y cualquier programa particular debía ser innovador, como el que había propuesto 
el Banco Asiático de Desarrollo al Pakistán (un servicio de asunción del riesgo político).  Coincidía WT/WGTDF/M/7 
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 con Malasia en que la cuestión de la disponibili dad de financiación del comercio no sólo era 
importante en los períodos de crisis, sino tamb ién durante el curso normal de las actividades 
comerciales, ya que muchos países en desarro llo experimentaban dificultades para obtener 
financiación comercial habitualmente a un coste ase quible.  Por tanto, esta cuestión debería seguir 
examinándose en el Grupo de Trabajo.  Por último,  estaba de acuerdo en que la solución del problema 
de la financiación del comercio no dependía de un solo programa o una sola institución y en que, por 
consiguiente, esta cuestión concreta de la fina nciación del comercio de bería estudiarse con más 
detenimiento no sólo en el Comité del Comercio de  Servicios Financieros, sino también en este Grupo 
de Trabajo, puesto que las delegaciones ya habían aprendido mucho gracias a los documentos presentados hasta la fecha.  Esperaba con interés un estudio más a fondo de este asunto, en particular 
de la cuestión de la disponibilidad de fina nciación del comercio en tiempos normales. 
29. El Presidente formuló observaciones sobre la id ea del comportamiento mimético, que algunas 
delegaciones parecían identificar con la cuestión del número de operadores en los mercados locales.  
Su interpretación de los distintos documentos era que el comportamiento mimético se aplicaba más a 
la financiación proveniente de fuera del país (pr éstamos transfronterizos) y parecía aplicarse menos a 
las instituciones extranjeras con una oficina en el país. 
30. El representante de Suiza consideró útil po der contar con un conjunto tan amplio de 
documentos sobre el tema de la financiación de l comercio.  La financiación del comercio era 
especialmente importante para el comercio mundial, en particular para los países en desarrollo.  
Centró su intervención en observ aciones formuladas anteriormente por otras delegaciones.  Compartía 
la opinión de que los compromisos contraídos en el marco del AGCS no siempre reflejaban el grado 
real de competencia en un país determinado y reconoció que los Miembros no deberían adoptar 
compromisos sin haber evaluado detenidamente sus consecuencias.  En realidad, siempre había un lapso de tiempo entre la introducción de un cambio en  la legislación nacional y su consolidación en el 
marco del AGCS por un país, lo cual reflejaba el hecho de que los países se tomaban el tiempo 
necesario para evaluar las repercusiones de los posibles compromisos en virtud del nuevo régimen 
nacional.  Con todo, el representante estaba conve ncido de que la adopción de compromisos en el 
marco del AGCS era importante para los servicios en general, y los servicios financieros en particular, 
ya que contribuían a generar un clima de previsibilid ad y de seguridad jurídica, que tanta importancia 
tenía para ese sector.  Por tanto, un mayor número de compromisos en el marco del AGCS no podía por menos que beneficiar al merc ado de financiación del comercio.  Los compromisos no eran el 
único factor que impulsaba a los proveedores extr anjeros a un mercado determinado, pero eran 
fundamentales.  Ayudaban a los Miembros de la OM C a crear mercados de se rvicios financieros más 
modernos y eficientes, con niveles superiores de gestión y regulación, que serían más resistentes en 
tiempos de crisis.  Esto ayudaría al sistema fina nciero y a las autoridades a dar una respuesta más 
firme durante las crisis, lo cual permitiría a su  vez que los bancos extranjeros mantuvieran sus 
operaciones en los mercados nacionales in cluso en pleno período de inestabilidad. 
31. El representante del Canadá consideró que la falta  de financiación del comercio revelaba la 
existencia de otro problema.  Si bien las soluci ones brindadas por los organismos de crédito a la 
exportación y los bancos regionales de desarrollo eran importantes en tiempos de crisis, a su juicio la 
verdadera respuesta era que hubiese un sistema financ iero eficiente en funcionamiento en el país 
afectado por la crisis.  Tomó nota de la declaración formulada por el representante del FMI en que sugería que era más probable que la financiación del comercio decayera en sectores bancarios 
deficientes.  Partiendo de esta base, era fundamental  ordenar las finanzas;  la fragilidad del sector 
financiero y la insuficiente supervisión bancaria habían sido algunos de los principales factores que 
contribuyeron a la crisis financiera asiática.  T odos los gobiernos de los países receptores tenían que 
desempeñar un papel clave para aumentar la confia nza y fomentar la prevención de las crisis.  Los 
gobiernos de los países receptores, especialmente los que estaban sufriendo una crisis financiera, 
deberían aplicar políticas que promovieran un sistema fi nanciero eficiente que, a su vez, aseguraría la 
actividad ininterrumpida de los bancos  extranjeros en épocas de crisis.  WT/WGTDF/M/7 
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 32. La función de los bancos centrales en los países en crisis también era importante, en la 
medida en que desempeñaban un papel principal en el mantenimiento de la liquidez en el sistema 
financiero.  Para ayudar a los bancos centrales a cumplir sus funciones, la comunidad internacional 
debía participar ofreciendo un apoyo general a la ba lanza de pagos.  Una de las funciones principales 
del FMI era conceder préstamos a los países que experimentaban problemas relacionados con la 
balanza de pagos, con el fin de que pudieran restablecer las condiciones necesarias para un 
crecimiento económico sostenible.  El Canadá, en re spuesta a crisis financieras importantes, concedía, 
en algunas ocasiones, préstamos adicionales destinados  a la balanza de pagos dentro de las medidas 
de asistencia generales del FMI.  Asimismo, estab a convencido de que la financiación del comercio 
no debería considerarse como un factor aislado, sino que  debería tenerse en cuenta en el marco de las 
estrategias de desarrollo nacionales.  Había toma do nota de las observaciones formuladas por Malasia 
y el Pakistán de que la financiación del comercio era motivo de preocupación no sólo en los períodos 
de crisis. 
33. Hizo hincapié en el papel del Canadá en la  asistencia a los países en desarrollo para la 
creación de capacidad en el sector financiero, por medio del Programa FI RST (Iniciativa para la 
reforma y el fortalecimiento del sector financie ro), un programa de múltiples donantes que otorga 
donaciones para actividades en las esferas de la regul ación, la supervisión y el desarrollo del sector 
financiero.  El Canadá era uno de  los patrocinadores fundadores del Ce ntro de Toronto, que tiene por 
misión proporcionar creación de capacidad en la esfer a de la supervisión cautelar, además de por 
medio del apoyo a la Oficina Internacional del S uperintendente de Instituciones Financieras.  Por 
último, con respecto a la función de los organism os de crédito a la exportación, señaló que estas 
instituciones, por lo general, prestaban servicios para fomentar las exportaciones originarias de sus 
propios países.  Si estos servicios no se basaban en términos comerciales o en condiciones internacionalmente acordadas (como el Acuerdo de la OCDE), podría n tener efectos de distorsión del 
comercio.  En cuanto a los bancos regionales de desarrollo, el representante consideraba que tenían 
una función clara en la asistencia a los países en de sarrollo para alcanzar su s objetivos de desarrollo a 
largo plazo.  Como tales, debían participar en la concesión de financiación de l comercio dentro de sus 
objetivos de desarrollo más amplios, en el contexto  de las estrategias de desarrollo nacionales, pero 
corrían el riesgo de sentirse tentados a elegir únicamente a "ganadores".  El aspecto positivo era que eran de índole multilateral, lo cual hacía que tu viesen un enfoque más equilibrado que, por ejemplo, 
los organismos nacionales de crédito a la exportaci ón.  Con respecto al comportamiento mimético, era 
beneficioso tener un número mayor de participantes en los mercados nacionales, justamente para 
mitigar ese comportamiento.  El representant e preguntó al FMI si podía facilitar información 
actualizada sobre cualquier novedad que se hubiera pr oducido desde diciembre de 2003, fecha en que 
se publicó el documento de trabajo del personal del FMI. 
34. El representante de la Argentina compartía al gunas de las preocupaciones expresadas por el 
Brasil, Malasia y el Pakistán.  Preguntó al FMI por su propia participación en la esfera de la 
financiación del comercio durante las últimas cris is financieras y sobre la forma en que había 
evaluado el concepto de circunstancias especiales en cad a una de ellas.  En cuanto al papel de la OMC 
y del Comité del Comercio de Servicios Financiero s, consideraba que, en circunstancias normales, los 
compromisos financieros podrían contribuir al desarro llo de un sistema bancario sólido y resistente.  
No obstante, se preguntaba acerca del impacto de los compromisos del AGCS en tiempos de crisis, en 
particular, si eran suficientes para mantener sufici entes líneas de crédito para el comercio.  Estaba de 
acuerdo en que, si bien los compromisos no podían evitar la interrupción de las líneas de crédito 
internacionales en períodos de crisis , sin duda constituían una herramien ta útil para prevenir las crisis, 
ya que contribuían a la estabilidad del sistema financ iero.  Mostró interés en la distinción entre el 
comportamiento de los bancos con una oficina en el país en crisis y el de los bancos que concedían 
financiación transfronteriza y preguntó si se había realizado algún estudio empírico al respecto.  Por 
último, tomó nota de la observación de Malasia sobre la necesidad de establecer un "prestamista o 
avalista de último recurso", cuestión que me recía ser examinada con mayor detenimiento. WT/WGTDF/M/7 
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 35. El representante de la Secretaría indicó que no se tenía estadísticas sobre el comportamiento 
de los bancos que concedían créditos transfronteriz os a la exportación y el de los bancos con una 
oficina en el país.  No obstante, el grupo de expert os (del que formaban part e varios banqueros) había 
señalado que la retirada en masa de bancos extran jeros que operaban en un régimen transfronterizo se 
debía, en parte, a la confusión entre el riesgo-país y el riesgo de crédito de los distintos prestatarios, 
inducida por las entidades internacionales de calificac ión del riesgo crediticio, que habían revisado al 
alza bruscamente sus clasificaciones del riesgo al inicio de la crisis cambiaria.  En cambio, los bancos 
de propiedad extranjera con una oficina en el país  se encontraban en mejor posición para evaluar el 
riesgo de crédito de sus clientes, incluso en plena cr isis, ya que podían controlar a diario la actividad 
de sus "cuentas abiertas" o cualquier otra operación de crédito a corto plazo.  Esto no quería decir que 
los bancos extranjeros con oficinas en algunos paí ses no pudieran cortar también las líneas de crédito 
de los clientes morosos, pero al menos se encontra ban en la mejor posición posible para determinar 
quién era solvente y quién no. 
36. El representante del FMI señaló que, en cuanto a las medidas futuras, el FMI adoptaría dos 
procedimientos:  por un lado, seguir ayudando a las instituciones financieras en la labor de 
coordinación, aunque el documento del FMI establ ecía limitaciones claras en  cuanto al papel del 
Fondo en este aspecto.  El Fondo intervenía esenci almente cuando las autoridades de un país afectado 
por una crisis le pedían que asumiera ese papel de coordinación, o si lo solicitaban las propias 
instituciones financieras.  Por otro lado, la segunda ví a consistía en tener en cuenta la financiación del 
comercio al concebir los programas.  Por lo genera l, el FMI intervenía en los países para prestar 
apoyo a la balanza de pagos, que corría a cargo de los bancos centrales.  Los bancos centrales podrían 
desempeñar una función para conservar las líneas de crédito comercial existentes en circunstancias de 
crisis.  En el documento del Fondo se propone, en un número limitado de casos, la utilización de 
algunos de estos recursos externos en apoyo de "p rogramas de financiación del comercio bien 
concebidos".  La propuesta se basa en que el mantenimiento de las líneas de crédito comercial tradicionales permite que el país genere los ingreso s de exportación necesarios para superar la crisis.  
La siguiente medida concreta del FMI era publicar un volumen que incluyera todas las exposiciones y 
documentos presentados por las partes interesadas  durante los debates del grupo de expertos, 
incluidos los del propio Fondo, la OMC y otros interesados. 
37. El Presidente agradeció a todos los particip antes sus observaciones e intervenciones.  
Estimaba que el debate había sido sustancioso y útil, y que se había tenido muy presente el vínculo 
entre comercio y financiación.  Se había puesto de manifiesto el gran interés de los Miembros de la 
OMC en la labor de carácter técnico realizada por lo s expertos bajo los auspicios del FMI y la OMC.  
Ofrecían especial interés las medi das encaminadas a alentar una mayor disponibilidad de financiación 
del comercio proveniente de los banc os privados para los países en desarrollo.  Además, el interés de 
los Miembros del FMI y de la OMC en esta cu estión había dado un gran impulso a los bancos 
regionales de desarrollo y otras instituciones públicas para que siguieran adelante con sus programas 
en esta esfera y los ampliaran.  Podría decirse que  también había interés en la OMC por profundizar 
en este asunto por medio del Comité del Comercio de Servicios Financieros.  El Presidente anunció su 
intención de presentar un breve informe al Consejo General, en respuesta a la declaración formulada 
por el Director General en febrero en que pedía al Grupo que examinara esta cuestión.  Por último, 
como tema secundario de la la bor general de información sobre el mercado de financiación del 
comercio, invitó al representante del Banco Mundial, el Sr. H. Kalsi, a que hiciera una breve 
presentación del capítulo 5 de la nueva edición de  2004 del Informe del Banco Mundial sobre la 
financiación del desarrollo mundial, dedicado a la cu estión de la financiación del comercio de los 
países en desarrollo.  Aunque la exposición era pert inente para la labor del Grupo del Trabajo, el 
capítulo trataba de un mercado más amplio y de  instrumentos diferentes a los examinados 
específicamente en el Grupo. 
38. El representante del Banco Mundial hizo una exposi ción en la que resumió el capítulo 5 de la 
edición de 2004 del Informe del Banco Mundial sobre la financiación del desarrollo mundial,  WT/WGTDF/M/7 
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 dedicado a la financiación del comercio a corto y a la rgo plazo en los países en  desarrollo.  El capítulo 
constaba de tres subsecciones, que trataban, suces ivamente, de la evolución de las fuentes, la 
magnitud y los métodos de financiación del comercio ;  el acceso de prestatarios poco solventes a la 
financiación comercial;  y la financiación del come rcio en los períodos de crisis.  El capítulo 
pertinente se había puesto a disposición de las de legaciones y el documento entero podía descargarse 
del sitio Web del Banco Mundial ( www.worldbank.org/publications/2004  global development 
finance) (en inglés solamente).  Respondió a las pe ticiones de las delegaciones para que facilitara 
aclaraciones sobre su presentación. 
Punto I.B del orden del día:  continuación del examen del programa de trabajo para 2004 
 
39. El Presidente recordó que había distribuido una propuesta de proyecto en el documento 
WT/WGTDF/W/25 de la OMC que contenía las ob servaciones formuladas en una reunión informal 
abierta celebrada anteriormente y en comunicaciones posteriores con los Miembros del Grupo de Trabajo.  En el documento se proponía, en partic ular, que la próxima re unión del Grupo se celebrara 
los días 4 y 5 de octubre y que se centrara, entre ot ras cosas, en el nuevo estudio del FMI sobre el 
impacto de la volatilidad de los tipos de cambio en  las corrientes comerciales, que se había distribuido 
recientemente a las delegaciones en el documento  WT/WGTDF/W/24.  También se propuso incluir 
otros temas en el orden del día de esa segunda reunión.   El orden del día de la tercera reunión del año 
se había dejado abierto hasta el momento, a la esper a de recibir observaciones adicionales del Grupo.  
Recordando los antecedentes, el Presidente mencionó que el Grupo tenía un orden del día incorporado 
de ocho temas que había sido aprobado por el Cons ejo General antes de la Conferencia de Cancún y 
que sería lógico examinar debidamente cada uno de los temas.  No obstante, probablemente sería 
difícil abarcar los ocho temas en las dos reuniones r estantes de 2004 y, por tanto, sería útil determinar 
lo antes posible qué asuntos deberían examinarse  en las reuniones de otoño, a fin de avisar con 
antelación a las delegaciones y, oportunamente, a la  Secretaría y otras organizaciones internacionales 
para que preparasen comunicaciones y documentos escritos. 
40. En el debate celebrado a continuación, el repr esentante del Canadá señaló que su delegación 
consideraba que el orden del día propuesto para  la segunda reunión del Grupo parecía bastante 
cargado.  Sugirió que el punto II.B (las interrelaci ones entre la liberalización externa y las reformas 
internas) se trasladara a la tercera reunión, a fi n de que pudiera dedicarse más tiempo a los otros 
tres puntos propuestos para la reunión de octubre.  Al representante de Nicaragua le satisfacía la 
propuesta del Presidente e hizo hincapié en la importa ncia del punto II.B.  La representante de la India 
destacó la importancia que su delegación concedía a las cuestiones relacionadas con el acceso a los 
mercados, a lo cual el Presidente respondió que ese podr ía ser el tema central de la tercera reunión del 
año.  El representante del Japón propuso clasifica r los temas de la segunda reunión por orden de 
prioridades, coincidiendo con el Canadá en que  el programa parecía bastante cargado.  Sugirió 
trasladar el punto II.B a la tercera reunión.  El representante del Brasil propuso celebrar dos reuniones 
completas en octubre para mantener intacto el orden del día propuesto, pero dejando el tiempo suficiente para abarcarlo en su totalidad.  Estaba  de acuerdo con la India en que las cuestiones de 
acceso a los mercados deberían ser prioritarias en la tercera reunión.  Al respecto, estaba celebrando 
consultas con otros Miembros s obre la posibilidad de presentar un estudio sobre productos básicos 
preparado por la UNCTAD.  La re presentante de los Estados Unidos indicó la flexibilidad de su 
delegación con respecto a los temas, pero advirtió  que la fecha de la tercera reunión no debería 
coincidir con las reuniones sobre servicios a finale s de año.  El representante de las Comunidades 
Europeas consideró lógico examinar en octubre la  cuestión de los tipos de cambio y las corrientes 
comerciales, dado que el estudio estaba disponible, y el tema de la coherencia, justo antes de una 
posible sesión específica del Consejo General sobre c oherencia.  Por tanto, se unió al Canadá y el 
Japón en proponer el aplazamiento del examen del punto II.B a una fecha posterior. 
41. Tras esta breve discusión, el Presidente propus o que se cambiara el orden de los puntos II.B 
y II.C del orden del día propuesto (documento WT/WGTDF/W/25) y que se consultara de nuevo a las WT/WGTDF/M/7 
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 delegaciones si podría adoptarse un plan flexible con respecto al estudio del tema sobre las 
interrelaciones entre la liberalización externa y las reformas internas.  Así quedó acordado por el Grupo. 
42. El Presidente, dentro del punto "Otros asuntos ", hizo una declaración sobre la asistencia 
técnica.  Reconoció que el Grupo de Trabajo tenía que ayudar al Comité de Comercio y Desarrollo a 
realizar su evaluación de necesidades de actividades de  asistencia técnica en el marco de los diversos 
temas señalados en la Declaración Ministerial de D oha, con el fin de utilizarla como contribución al 
Programa de Asistencia Técnica pa ra 2005.  Señaló a la atención de los Miembros que cualquier 
delegación que deseara obtener asistencia técnica en  las cuestiones abarcadas por la labor del Grupo 
debería presentar una petición por escrito a la Secret aría a mitad de año, a más tardar.  Mencionó que 
el comercio, la deuda y las finanzas estaban generando una serie cada vez mayor de ese tipo de 
actividades.  Se había convertido en un tema habitual  de los cursos de formación de la OMC y ya se 
había celebrado en la Secretaría un seminario nacional monográfico sobre esta cuestión. 
43. El representante de Nicaragua hizo una breve descripción del reciente seminario nacional 
sobre comercio, deuda y finanzas, reflejando y destaca ndo el interés de su delegación por el tema por 
representar a un país pobre muy endeudado.  En el seminario se trataron cuestiones como las 
repercusiones fiscales de la liberalización del comercio, y la vinculación entre el fuerte 
endeudamiento y la liberalización del comercio.  Su  país estaba interesado en una mayor coherencia 
de las políticas fiscales y comerciales a nivel nacional  e internacional y en cómo podría repercutir en 
el desarrollo.  Un mejor conocimiento de estos víncul os en los Ministerios de Finanzas y de Comercio 
ayudaría a mejorar la concepción del documento de estrategia de lucha contra la pobreza de 
Nicaragua.  Dada la experiencia positiva aportada po r este seminario, Nicaragua anunció su intención 
de celebrar un seminario regional o subregional sobre estos temas. 
44. El Presidente concluyó la reunión indicando a lo s Miembros que aún disponían de un mes y 
medio para presentar peticiones de asistencia técnica a la Secretaría y confirmó a los Miembros su 
intención de celebrar consultas informales con l as delegaciones antes de la próxima reunión para 
afinar el esbozo de las actividades ulteriores. 
45. Se levantó la sesión. 
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